证券配资要求|证券配资:我国居民杠杆率到底有多高?

来源:证券配资 发布时间:2018-09-19 点击:

  近年来,中国居民杠杆率快速攀升,被认为是我国此轮楼市繁荣的主要动力。

  放眼全球,居民加杠杆最主要的用途是购买房产,所以各国居民杠杆率和房地产市场走势高度相关。对于中国而言,去年是标志性的一年,中国居民部门的贷款超过了居民部门存款的增量。

  居民杠杆率上升过快

  海通证券去年11月发布的报告指出,如果按照居民债务和GDP之比计算,当前我国居民杠杆率还低于发达经济体的水平。截至2017年9月,我国居民部门的杠杆率已经达到54%,在主要经济体中属于中等水平。美国(79%)、英国(88%)、欧元区(59%)、日本(58%)等发达经济体居民杠杆率水平均超过中国,瑞士、澳大利亚、丹麦、荷兰、挪威、加拿大等甚至超过了100%。

  但是我国居民杠杆率水平几乎是新兴经济体中最高的。例如,阿根廷居民杠杆率不到10%,印度仅11%,俄罗斯16%,墨西哥17%,巴西22%,均远远低于中国的水平。我国居民债务水平比德国、奥地利、意大利还要高,甚至接近日本、法国的水平。美国在2007年房地产泡沫破灭前居民债务占可支配收入比重达到130%,日本在上世纪90年代初也曾在120%的高位,但随后均爆发了危机,当前均回落至100%左右。

  海通证券同时指出,如果考虑到居民部门的可支配收入,我国居民债务水平接近“危险& 区间。所以要衡量居民部门的偿债能力,还要考虑收入分配的问题,看居民部门获得的可支配收入有多少。

  中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼也直言,中国宏观杠杆率在2017年出现下降,但是仍然相对偏高。分部门来看,主要是企业部门尤其是国有企业偏高,居民部门加杠杆速度较快。

  据华融证券统计,2016年一二线热点城市居民债务/本地GDP的比为65%-70%(2014年为40%多),三四线城市这一比例为30%(近几年变化不大)。从居民债务/可支配收入看,一二线热点城市达到150%(2014年刚刚突破100%),三四线城市这一比例仅为60%。

  降杠杆成效明显

  业内人士普遍认为,现在中国的居民杠杆率从绝对水平看并不是非常高,但是与发达经济体相比,但近两年居民杠杆率加速攀升,这才是最需要警惕的地方,也是监管层提出抑制居民杠杆率的主要原因。

  日前召开的2018年全国银行业监督管理工作会议提出,2018年要打好防范化解金融风险攻坚战,使宏观杠杆率得到有效控制,其中一个重要工作就是努力抑制居民杠杆率,打击挪用消费贷款、违规透支信用卡等行为,严控个人贷款违规流入股市和房市。一时间,居民杠杆率成为大家关注的热点名词。

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